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코스피지수는 전주 대비 4.20%(96.12포인트)상승한 2386.09포인트로 마감했다. 수급별로 보면 외국인과 기관은 각각 1조7476억원과 9888억원을 순매수했고 개인은 2조7271억원을 순매도를 기록했다. 코스닥 지수는 전주 대비 3.32%(22.885포인트)상승한 711.82포인트를 기록했다. 지난주 발표된 미국 12월 CPI 상승률은 14개월 만에 최저치인 6.5%로 시장 예상에 부합했다. 한국은행도 기준금리를 시장 예상치인 3.5%로 25bp 인상했다. 여기에 중국의 리오프닝정책에 따른 수혜기대감과 원달러 환율의 하락흐름도 외국인투자자들의 매수세를 이끌었다. 낮아진 물가상승률에 증시, 암호화폐 같은 위험자산 가격이 상승했다. 시장의 금리인하 기대도 재부상했고 연준이 향후 25bp 인상을 끝으로 연내 금리인하를 단행할 가능성을 제시하기도 했다. 이번 물가 상승률이 둔화한 것은 휘발유와 연료같은 에너지가격이 크게 하락한 영향이 컸다. 반면 연준이 관심을 기울이고 있는 서비스물가와 실질임금은 전월 대비 상승률이 높아진 상황으로 지속적으로 모니터링할 필요가 있어 보인다. 이미 실적의 경우 증시에 이미 상당부분 경기침체, 기업실적 둔화 우려를 선반영한 만큼 4분기 실적 충격이 클 것으로 보이지 않는다. 다만 단기상승이 지수상단을 제약하는 요인으로 작용할 여지는 있어 보인다. 당분간 시장은 박스권 장세를 예상된다. 즉 주가가 단기간 급등한 것에 대한 소화과정이 필요해 보인다. 앞으로 FOMC에서 연준의 매파적 스탠스가 강하게 확인될 가능성이 있는 만큼, 증시의 급등이 당장 더 이어지기 어려울 것으로 보이고 실적모멘텀이 부재한 상황에서 단기적으로 금리이슈로 인한 상승이 나왔던 종목과 업종이 있었다면 상대적으로 조정 폭이 클 수 있을 것으로 예상된다. 대내외 모멘텀이 있는 해외건설, 방위산업, 로봇, 원전에 관심을 가지고 접근할 필요가 있어 보인다.
코스피지수는 전주 대비 64.3포인트(2.39%) 상승한 2289.97포인트로 마감했다. 2023년 맞이한 코스피지수는 첫 2거래일 연속 하락했으나 상승세로 전환하는 모습을 보였다. 수급별로 보면 외국인은 1조1729억원을 순매수했고 기관과 개인은 각각 7300억원과 5294억원 순매도했다. 지난주 경기침체 우려 속 시작된 어닝시즌이 우려를 키우는 모습이였다. 삼성전자는 지난해 4분기 4조3000억원의 영업이익을 기록한 것으로 잠정 집계되며 시장 전망치보다 37% 하회하는 수준을 발표했다. 또한 LG전자의 4분기 실적도 전년 동기 대비 91.2% 급감한 수준으로 나타났다. 여기에 코스피시장의 실적 컨센서스가 지난 5년 평균대비해 하향 조정되고 있다. 지난 2주간 4분기 코스피 영업이익 추정치는 41조9000억원에서 39조7000억원으로 5.1% 줄어들 것으로 전망했다. 통상 4분기는 기업들의 일회성 비용으로 인해 실적이 전망치를 하회하는 경우가 많아 시장에 미치는 영향이 제한적이지만, 경기침체 우려가 큰 시점으로 주의할 필요가 있어 보인다. 리오프닝 기대감이 있는 중국도 주의할 필요가 있어 보인다. 중국 코로나19 신규 확진자가 급증하고 있는 것으로 추정됨에 따라 다른 나라와 달리 방역완화가 당장 소비 확대로 이뤄지기는 쉽지 않아 보이는 상황이다. 이는 단기적으로 중국의 의료시스템 붕괴에 대한 우려가 있기 때문으로 소비가 위축된 후 시차를 두고 경제지표가 회복될 여지가 커 보인다. 이번주 13일 금통위는 통화정책 회의가 예정되어 있다. 시장은 0.25%포인트 인상 전망이 우세한 상황이다. 미국 연준도 물가를 모니터링하며 시장의 긴축을 강조하고 있는 상황이다. 지난 12월 FOMC 의사록에서도 올해 금리 인하는 적절하지 않다고 평가한바 있다. 당분간 기업들의 개별 성장전략에 따른 개별종목 차별화 장세가 예상된다. 어닝시즌인 만큼 실적 관점에서 안정적인 매출증가와 지속적인 비용감소를 보이는 기업과 투자 비중이 높으며 현금을 충분히 보유한 기업에 관심을 가지고 접근할 필요가 있어 보인다.
코스피지수는 전주 대비 77.29포인트(3.34%) 하락한 2236.40포인트로 마감했다. 주 초 반등 흐름이 이어졌으나 폐장일을 앞두고 이틀연속 하락해 2230포인트선까지 하락했다. 수급별로 보면 외국인은 4414억원을 순매도했고 기관과 개인은 각각 3046억원과 11억원을 순매수를 기록했다. 2022년 한 해 연간 25%의 하락률을 기록했다. 이는 08년 금융위기 이래 가장 큰 하락을 보냈다는 점에서 실망감이 이어지는 모습이였다. 새해에도 경기침체 우려감과 중국의 코로나19 확산같은 악재로 시장의 변동성이 클 것으로 전망된다. 그간 증시의 발목을 잡고 있는 경기침체 문제의 경우 중국정부의 리오프닝 시작에 따른 수요 개선이 글로벌 경제가 소프트랜딩으로 그칠 수 있게 완충역할을 해줄 것이라는 것이 시장의 예상이였다. 그러나 리오프닝 이후 신규확진자와 사망자숫자가 급증이 중국인들의 경제활동 정상화를 제약하고 있는 모습이다. 이와 별개로 미국, 일본 같은 국가들도 자국 내 코로나 확산을 방지하고자 중국인들에 대한 입국 규정을 강화시키면서 리오프닝 이후 경제 및 기업 실적변화에 대한 기대감과 현실간의 괴리를 보이고 있다. 최근 수급의 상황을 볼 때 매수세가 상실되어 추가 하락에 대한 우려가 작용하는 모습이고 기대를 보였던 중국 리오프닝에 있어서도 부정적인 측면이 부각되고 있어 앞으로 발표할 미국 12월 고용지표의 중요도가 높아져 버린 상황이다. 전망치를 보면 향후 고용은 여전히 예상보다는 강하게 나오면서 시장에 긴축압력을 더할 것으로보여지고, 물가는 예상보다 긍정적으로 나오면서 긴축압력을 완화할 가능성이 높다고 예상되고 있다. 시장의 여러변수를 볼 때 당분간 의미있는 매수세가 유입이 어려운 상황으로 지수 상승이 어려워 보이지만 악재가 상당부분 나온 상황으로 평소에 관심있는 종목과 업종에 대해 조정 시 중장기적인 시각으로 비중확대하는 것이 바람직해 보인다.
코스피지수는 전주 대비 46.33포인트(1.96%)하락한 2313.69포인트로 마감했다. 한주 내내 하락을 지속하며 부진한 장세를 보였다. 이는 미국의 고용지표가 예상보다 견조하자 연준의 긴축이 지속될 것이란 전망과 함께 경기침체에 대한 우려가 확산된 영향으로 풀이된다. 수급별로 보면 개인과 외국인이 각각 7509억원과 3062억원 순매도했고, 기관이 1조219억원 순매수를 기록했다. 코스닥지수는 전주 대비 26.16포인트(3.65%) 하락한 691.25포인트로 마감했다. 수급별로 보면 개인과 외국인이 각각 2140억원과 582억원 순매도했고 기관은 3052억원 순매수했다. 지난주 미국의 3분기 경제성장률을 발표했다. 전분기 대비 3.2%를 기록하며 시장 예상치인 2.9% 상회하는 수준이였다. 개인 소비도 2분기 2.0%에서 2.3%로 증가를 기록했다. 고물가에도 불구하고 소비와 기업수요가 견조함을 보여주고 있는 모습이다. 이처럼 거기경제 모멘텀은 금리의 방향전환에 대한 시장의 기대와 미 연준 정책스탠스의 간극이 여전히 존재하고 있는 모습으로 증시의 방향성을 기대하기 어려워 보인다. 여기에 통상 4분기는 어닝 쇼크가 반복되는 시기이고, 경기사이클 상 국내 기업들의 저점이 확인되지 않은 시기라 모멘텀이 부재한 상황이다. 국내적으로 보면 정치권의 주식 양도소득세 과세 대상 대주주기준을 현행 종목당 10억원 이상 보유자로 유지한 점도 수급상 우려를 키우는 요인으로 보인다. 연말마다 대주주 요건을 회피하기 위해 국내 증시에서 개인투자자들의 매도세가 나타나 증시 하락압력이 커지기 때문이다. 28일은 4분기 배당락일로 27일까지 주식을 매수해야 배당을 받을 수 있다. 배당락일 전에는 지수 하방압력이 예상된다. 배당락이 끝나면 개인투자자를 중심으로 매수세가 유입되는 경향이 있지만 지수 상단이 높아지긴 어렵고 보합수준일 것으로 예상되기에 보수적으로 접근할 필요가 있어 보인다.
코스피지수는 45.29포인트(1.86%) 하락하며 2389.04포인트로 마감했고 코스닥지수도 13.46포인트(1.84%)하락하며 719.49포인트를 기록했다. 유가증권시장에서 외국인이 9058억원 순매도했고 개인과 기관은 각각 4910억원과 3218억원 순매수했다. 코스닥시장에서 기관과 외국인이 각각 1359억원과 264억원 순매도했고 개인은 2201억원 순매수했다. 이번주 14~15일 예정된 미 연준의 12월 FOMC의 피벗 가능성에 대한 기대감이 이어지고 있지만 한편으론 경기침체에 대한 우려도 여전한 높은 상태이다. 13일 미국 11월 소비자물가지수 발표도 예정돼 있다. 한국시간으로 15일 새벽 4시에 공개되는 12월 FOMC일정이 있다. 지난 30일 파월 연준의장의 브루킹스 연구소 연설 이후 12월 FOMC에서 연준이 기준금리 인상 속도를 늦출 것이라는 전망이 주류를 이루고 있어 기존 자이언트스텝 보다는 빅스텝 가능성이 크다고 보고 있다. 13일 발표되는 미국의 11월 소비자물가지수 전년대비 7.3% 상승하고 근원 CPI는 같은 기간 6% 상승했을 것으로 전망하고 있다. 반면 중국 리오프닝 기대가 확산되고 있는 점은 증시에 긍정적 요인이다. 지난 7일 중국시설 격리와 강제적 유전자증폭검사의 완화를 핵심으로 하는 방역 최적화 10개 조치가 발표됐다. 이에 따라 중국 경기의 조기회복에 대한 기대가 확대되고 있다. 다만 감염자 급증에 따른 의료시스템 붕괴는 중국의 리오프닝이 지연될 수 있어 이점을 모니터링할 필요가 있어 보인다. 단기적으로 연준 긴축완화에 대한 기대와 미국 경기침체에 대한 우려가 엇갈리며 시장이 방향성을 찾지 못하는 관망흐름이 이어질 것으로 보인다. 업종과 종목별로 외부 정책변화로 단기 급등한 분야의 모멘텀이 지속되기보다는 빠른 순환매가 펼쳐질 것으로 보여 방망이를 짧게 가져가는 게 바람직해 보인다.
코스피지수는 전주대비 3.53포인트(0.14%) 하락한 2434.33포인트로 마감했다. 수급별로 보면 외국인과 개인이 각각 5003억원과 1069억원 순매수했고 기관은 6640억원 순매도했다. 코스닥지수도 전주대비 0.61포인트(0.08%) 하락한 732.95포인트로 마감했다. 수급별로 보면 외국인과 기관은 각각 665억원과 265억원 순매수했고 개인은 465억원 순매도했다. 미 연준 의장은 지난달 30일 미국 싱크탱크인 브루킹스연구소 연설에서 이르면 12월에 기준 금리 인상 속도가 조절될 수 있다라고 언급했다. 이는 12월 FOMC에서 자이언트스텝 대신 빅스텝 즉 0.5%포인트 금리를 인상하겠다는 의미로 해석되었다. 미국 11월 소비자물가는 한국시간으로 오는 13일 발표되고 15일에는 FOMC가 예정되어 있는데, 파월 의장이 12월 FOMC에 대한 힌트를 제시한 만큼, 물가 상승률이 예상치를 크게 뛰어넘지 않는다면 투자자들은 당분간 낙관적인 전망을 유지할 가능성이 높아 보인다. 중국 당국이 제로 코로나 정책에서 후퇴하는 조짐을 보이는 가운데 중국경제와 위안화 움직임에도 주목해야 한다. 중국 베이징과 광저우, 충칭 등 대도시 방역 당국은 최근 방역수준을 완화했다. 여기에 인민은행은 지난달 은행 지급준비율을 낮췄다. 인민은행은 지난달 25일 은행 지급준비율을 0.25%포인트 인하한다고 밝혔는데, 이번 지준율 인하로 중국 금융권의 평균 지준율은 7.8%로 하락했다. 코로나19 충격을 대비하기 위해 2020년 1월부터 총 일곱 차례에 걸쳐 지준율을 낮춰 시장에 유동성을 공급하고 있다. 이번 주 증시는 상승동력과 하락동력이 힘겨루기 하는 장세가 지속될 것으로 보인다. 미 연준이 과잉긴축을 원하지 않는다고 발언하며 금리인상 속도조절에 대한 기대감이 커졌지만 기대감이 증시에 선반영 되었고, 경기침체의 신호가 곳곳에서 발견되며 우려감이 커지고 있다. 고금리로 낙폭과대가 컸던 대형 성장주와 중국의 리오프닝으로 수혜를 받을 수 있는 국내 소비재 및 산업재 등에 관심을 가지고 접근하는 것이 바람직해 보인다.
코스피지수는 전주 대비 6.62포인트(0.27%) 하락한 2437.86포인트로 마감했다. 수급별로 보면 기관과 외국인이 각각 1508억원과 1165억원 순매수했고 개인은 3883억원 순매도했다. 지난주 증시는 11월 FOMC 의사록 공개와 금통위의 금리인상 결정에 영향을 받았다. FOMC 의사록은 우려와 기대가 공존했다. 과반의 연준위원들이 기준금리 인상속도가 둔화될 것으로 판단하며 속도조절에 무게감을 뒀지만 다른 연준위원이 최종금리 상향가능성을 시사하며 시장 불안감을 키우는 모습이였다. 다행히 11월 금통위에선 내년 1월 기준금리 추가인상 후 긴축 사이클 마감될 것이라는 전망이 나오며 시장에 긍정적인 영향을 줬다. 한국의 11월 금통위가 예상대로 25bp인상으로 마무리되었다. 이는 미 연준의 12월 금리인상이 시장에 미칠 영향력이 커졌기 때문으로 해석된다. 현재 시장은 통화정책 속도조절에 기대감에 무게를 두고 있지만, 연준이 정책 효과가 미흡하다고 우려될 경우 예상보다 강한 긴축정책을 사용할 가능성도 있는 상황이다. 따라서 12월에 있을 고용과 물가지표에 대한 시장의 민감도가 커질 것으로 보인다. 다행히 지난달 24일 1조8000억 원 규모의 부동산 PF, ABCP 매입프로그램이 가동해 내년 5월 30일까지 운영될 예정으로, 기업어음 시장의 금리 불안 완화도 기대된다. 국내증시가 추가상승을 위해서는 금융시장의 위험선호현상이 강해질 필요가 있는데 이는 12월 FOMC 전까지는 고용, 물가 등 경제 지표에서 연준 정책의 방향성을 보는 눈치보기 장세가 예상된다. 국내증시가 소강국면이 지속될 여력이 큰 상황이지만 국제유가의 고점이 내려오며 긴축정책이 정점을 지났다는 판단이 나오고 있고, 원화 변동성 완화를 고려하면 그간 하락이후 잠잠했던 대형주 중심으로 관심을 가지고 접근하는게 바람직해 보인다.
코스피지수는 전주 대비 134.73포인트(5.73%)상승한 2483.16포인트로 마감했다. 수급별로 보면 기관과 외국인은 각각 1조8822억원과 1조3962억원 순매수하며 지수 상승을 이끌었고 개인은 3조3292억원을 순매도했다. 지난주 10월 미국 소비자물가지수 상승률이 소폭 둔화세를 보이며 물가가 안정되고 있다는 기대감에 투자심리가 회복됐다. 미 노동부는 10월 CPI가 전년 동월보다 7.7% 올랐다고 이는 올해 1월 이후 최소 폭 상승이었다. 이제 시장의 관심은 미 연준에 쏠리고 있다. 연준의 긴축기조 속도조절이 본격화됨에 따라 금리인상의 속도조절이 있을 것이라는 투자자들의 기대감이 높아진 상황이다. 연준은 인플레이션을 잡기 위해 4연속 자이언트 스텝을 진행했었다. 지표완화로 인해 12월 연준의 긴축 속도조절에도 무게가 실리고 있다. 다음 달 FOMC에서 5연속 자이언트스텝을 밟는 대신 빅스텝을 할 수도 있다는 기대감도 높아지고 있다. 2023년 예상된 연준의 최종금리에 대한 전망치도 낮아지고 있다. 금리가 6%에 육박할 수 있다는 비관적인 전망이 CPI지표 발표 전까지 나왔지만 CPI 발표 이후에는 최종 금리가 5%에 미치지 않을 것이라는 예상이 이어졌다. 수급적으로 보면 중국 시진핑 주석의 공산당 총서기 3연임이 확정된 이후 차이나 런 자금이 한국을 비롯한 아시아 시장으로 유입되고 있는 상황이다. 10월 이후 외국인 투자자들의 순매수 증가도 지수 상승을 견인하는 있고, 실제로 외국인 투자자들은 코스피 시장에서 5조2000억원 순매수를 기록했다. 이 점을 고려해 보면 시장이 반등할 때는 고점대비 하락이 큰 종목들이 가장 강하게 오르는 경향이 강하다. 이는 반등 시 공매도가 줄어든다는 점과 쇼커버링 즉 주식을 상환하기 위한 매수세가 동시에 영향을 주었다고 해석할 수 있겠다. 업종대표주로 하락세가 컸던 종목들에 관심을 가지고 접근하는 것이 바람직해 보인다.
코스피지수는 전주보다 3.52% 상승한 2348.43포인트로 마감했다. 수급별로 보면 외국인이 1조4642억원 순매수했고, 개인과 기관은 각각 8688억원과 6551억원을 순매도했다. 업종별로 보면 2차전지 업종이 강세를 보였다. 특히 대형 2차전지 기업들이 3분기 호실적을 발표하면서 지수 상승을 이끌었고 외국인 투자자들도 IT가전 업종, 화학 업종을 순매수했다. 지난주 FOMC회의에서 만장일치로 기준금리를 0.75%포인트 올리는 자이언트스텝을 단행했고, 이후 파월 의장의 매파적인 발언에 시장은 민감하게 반응했다. 4회 연속 0.75%포인트 인상은 시장에서 예상한 상황으로 해석되지만 금리인상 중단을 생각하는 건 시기상조라고 말하며 시장에 충격을 줬다. 여기에 미국 10월 고용지표도 견조한 것으로 나타나, 연준의 매파적인 기조에 힘을 실어주고 있는 상황이다. 이번주 이벤트로 미국 중간선거가 8일 예정되어 있으며 10일에는 소비자물가지수도 발표될 예정이다. 중간선거는 민주당이 쥐고 있는 주도권이 공화당으로 넘어가느냐가 포인트로 이번 선거에서 의회 권력이 공화당으로 넘어간다면, 바이든 대통령의 집권 후반기 국정운영 동력이 크게 약해질 수 있어 보인다. 국내는 크레딧 리스크에 대한 우려가 커지고 있는 상황이다. 지난 1일 흥국생명이 외환 신종자본증권의 콜옵션을 행사하지 않겠다고 밝힌 데 이어 3일에는 DB생명이 국내 신종자본증권의 콜옵션 행사일을 연기했다. 정부와 한국은행의 채권시장 안정화 조치에도 크레딧시장은 큰 변화를 보이지 않고 있는 상황이다. 유동성이 필요한 곳에 자금이 유입되는 효과는 있겠지만, 가산금리를 진정시키기까지는 시간이 소요될 것으로 예상된다. 대내외적 변수를 고려할 때 시장의 단기상승을 고려하여 일부 현금 보유를 늘리는 전략으로 대응하는 것이 바람직해 보인다.
코스피 지수는 전주 대비 2.50%(55.28포인트) 오른 2268.40포인트에 거래를 마감했고, 코스닥 지수는 1.95% 상승한 687.63포인트로 마감했다. 수급별로 보면 유가증권시장에서 외국인과 기관은 각각 1조187억원과 1조458억원을 순매수했고, 개인은 2조853억원을 순매도했다. 지난주 지수가 반등에 성공했다. 추세 전환보다는 기술적 반등이라고 보는 것이 합리적일 것으로 판단된다. 최근 증시의 반등세는 연준의 피봇 기대에 따른 기술적 반등 구간이라고 보인다. 이번주는 주요 이벤트는 다음 달 3일 예정된 11월 FOMC일정이다. 이미 11월 75베이시스포인트 금리인상은 기정사실화된 상황에서 파월 연준의장의 발언이 중요해질 전망이다. 속도조절에 대한 언급이 있을 경우 증시 반등은 지속될 것으로 보인다. 11월 FOMC 회의 이후 12월 FOMC 금리인상 확률 변화가 글로벌 증시의 단기 방향성을 결정지을 것으로 보여 관심을 가지고 접근할 필요가 있어 보인다. 11월 중간선거를 앞둔 조 바이든 미국 대통령 측에서는 오히려 소비를 조장하는 등 경기 부양 이미지를 만드는 것에 증시에 충격을 줄 만한 내용은 없을 가능성이 높아 보여진다. 오히려 4일 발표되는 미국의 10월 고용지표에 대한 시장 반응을 주시할 필요가 있어 보인다. 단기적으로는 경제지표 부진, 금리인상 속도조절 가시화로 이어지면서 국내증시를 비롯한 글로벌 증시 기술적 반등이 더 이어질 것으로 보이고, 업종별로는 외국인투자자들의 자금이 꾸준히 유입되고 있는 업종에 주목할 필요가 있어 보인다. 보험, IT가전, 비철금속, IT하드웨어, 유통업종에 매수세가 두드려져 보여 관심을 가지고 접근할 필요가 있어 보인다.
코스피지수는 전주 대비 0.57포인트(0.02%)상승한 2213.12포인트로 마감했다. 한주내내 보합권을 기록하며 큰 모멘텀이 나타나지 않는 모습을 보였다. 수급별로 보면 외국인과 개인은 각각 5062억원과 657억원 순매수했고, 기관은 6349억원 순매도 했다. 지난주 강원 레고랜드발 디폴트 우려가 부동산 프로젝트파이낸싱시장 냉각, 회사채 불안으로 겹치면서 증시에도 영향을 미치고 있다. 21일 건설업종과 증권업종은 이 현상으로 4.7%, 1.5% 하락을 기록한 바 있다. 이는 PF 위축에 자금시장이 냉각되면서 디폴트 우려에 직면할 수 있다는 우려였다. 증권주들은 증시 거래 감소 속 부동산 PF 유동화증권 차환 리스크까지 맞물리며 하락세를 보였고 이에 채권시장안정펀드 1조6000억원 규모 가동 등이 발표됐지만, 쉽게 진정되지 못했고, 추가 조치에 주목하고 있다. 오는 27일 유럽중앙은행이 기준금리를 결정한다. 시장에서 0.75%을 인상하는 자이언트스텝을 예상하고 있고, 미국 연방준비제도는 11월 초 FOMC 회의를 앞두고 블랙아웃 기간에 돌입했다. 시장에서는 4회 연속 자이언트스텝 가능성을 가장 높게 보고 있는 상황이지만 속도조절론이 최근 힘을 받기 시작했다. 연준의 과도한 금리 인상에 따른 경기 침체우려가 커지고 있는 가운데 금리인상 속도 조절 논의 필요성을 언급한 연준 관계자 발언까지 더해졌기 때문이다. 이에 따라 12월에는 금리인상 인상폭이 0.5%포인트로 좁혀질 수 있다는 기대감이 퍼지고 있는 상황이다. 코스피지수는 단기적으로 2150포인트선에서 등락을 반복할 수 있으며 채권시장 불안에 따라 추가로 하락할 수 있어 보인다. 시장의 심리불안 진정과 투자심리 회복 여부를 주시할 필요가 있어 보이고, 현 지수 및 밸류에이션 레벨에서는 투매에 동참하기보다는 보유가, 관망보다는 바닥권에서 매수하는 것이 바람직해 보인다.
코스피지수는 전주 대비 92.78포인트(3.89%) 하락한 2290포인트로 마감했다. 종가기준 지수가 2400선 밑으로 하락한 것은 지난 7월 이후 2개월 만의 일이다. 수급별로 보면 외국인과 기관은 각각 5885억원과 3576억원 순매도했고, 개인만 8755억원 순매수했다. 코스닥지수는 전주 대비 41.04포인트(5.33%) 내린 729.36에 거래를 마감했다. 수급별로 보면 외국인 4367억원 순매도했고 개인과 기관이 각각 2947억원과 1817억원 순매수했다. 증시를 타격한 변수는 연준의 기준금리 인상이다. 연준에서 기준금리를 0.75%포인트 올린 데 이어 연말까지 금리를 추가로 1.25%포인트 인상할 가능성을 시사하며 주요 글로벌 중앙은행들 또한 인플레이션을 통제하기 위해 당분간 연준과 같은 매파 기조를 유지할 것으로 예상되면서 투자심리가 위축되었다. 최근 급락은 미래의 고강도 통화긴축에 대한 우려감이 반영되었고, 고물가를 제어하기 위한 연준의 대책은 실업률 상승과 생산성 감소를 수반할 가능성이 커서 시장의 우려스러운 상황을 만들고 있다. 향후 단기 낙폭과대에 따른 기술적반등 가능성도 있지만 연준의 통화정책 전환에 대한 기대감이 생기지 않는 한 주가약세, 금리상승, 달러강세의 흐름은 지속될 가능성이 큰 상황이다. 주식의 특성 상 금리상승기에 성장주 타격을 받을 수밖에 없다. 국내증시는 그나마 낮은 밸류에이션 장점으로 부각됐지만 금리가 오르는 중이라면 큰 메리트가 없어 보인다. 여기에 미국에 이어 주요 국가들의 금리인상 기조가 이어지면서 금융시장 변동성이 커질 수밖에 없는 상황으로 당분간 증시 반등은 어려울 수 있어 보인다. 개별 재료나 모멘텀이 있는 종목과 업종에 관심을 가져야 될 것으로 보여 진다.
코스피지수는 전주 대비 71.62포인트(2.89%) 하락한 2409.41포인트로 마감했고, 코스닥지수는 16.57포인트(2.06%) 하락한 785.88에 거래를 마감했다. 수급별로 보면 코스피시장에서는 개인과 외국인이 각각 2조2426억원과 1813억원 순매수하고 기관은 1조9404억원을 순매도를 기록했다. 코스닥시장에서도 개인은 2032억원을 순매수했으며 기관과 외국인은 각각 1897억원과 170억원 순매도했다. 8월 잭슨홀 미팅 이후 시장의 기대감은 빠르게 후퇴하고 있는 상황이다. 물가상승부담으로 내년 하반기 금리상단이 4%대까지 높아질 수 있다는 우려감도 유입되면서 증시는 둔화 국면에 진입한 모습이다. 시장이 우려했던 실적은 긍정적으로 나타났지만 2분기에 한정되는 모습이고, 무역수지악화, 환율변동성이 커지면서 예측하기 어려운 상황이다. 최근 2023년 기업이익 전망치가 하향 조정되면서 주당순이익 전망치가 하락세로 돌아서는 모습이다. 8일 미 연준은 경기동향 보고서 베이지북 공개예정이다. 지난 7월에 발표된 베이지북은 12개 연준 관할 구역 중 5개 지역에서 경기침체 가능성이 커졌다고 밝혔고, 앞으로 경기침체 우려가 더 많은 지역으로 확산했는지 여부가 주목된다. 13일에는 미국 8월 소비자물가 발표가 예정돼 있다. 9월 FOMC 금리인상폭에 대한 시장 전망치는 현재 75bp 수준이다. 이번 물가지표가 어떻게 나올지에 따라 금리의 상승폭이 결정될 것으로 보여 진다. 미중 간 무역 관련 리스크도 지속될 것으로 보인다. 칩4 예비회의는 참여국들의 일정 조율로 9월 중순경 열릴 것으로 전망되며 미국과 한국, 일본, 대만을 묶어 반도체 생태계에서 공급망 안정을 위한 협력 강화를 골자로 하고 있다. 소외된 중국은 미국의 칩4 구상에 강하게 반발하고 있는 상황이다. 대외변수와 경기, 실적을 고려했을 때 박스권의 흐름이 예상되며 실적 상향이 될 수 있는 화학, IT하드웨어, 기계, 화장품업종과 통신, 필수소비재 같은 경기방어주 중심으로 중장기 시각의 저가매수로 접근하는 것이 바람직해 보인다.
코스피지수는 전주보다 0.84% 하락한 2330.98포인트로 마감했다. 한은 금통위에서 지난 13일 처음으로 빅스텝을 단행했고 향후 금리인상에 대해 베이비스텝을 언급하면서 증시는 상승하는 흐름을 보였으나 상승폭은 미미한 편이었다. 여기에 2분기 실적시즌이 시작한 후로 컨센서스에 부합하는 흐름이 나타날 것으로 전망되면서 외국인투자자들의 자금이 유입되기 시작했다. 지난 7일 삼성전자 잠정실적이 발표된 이후 외국인투자자들의 순매수로 전환되었다. 수급별로 보면 개인과 외국인이 각각 2875억원과 4956억원을 순매수했고 기관은 8664억원을 순매도를 기록했다. 시장의 관심도가 높았던 6월 미국 CPI는 전년동월 대비 9.1%를 기록했다. 5월 CPI와 시장전망치를 상회함에 따라 7월 FOMC에서 기준금리를 1.00%p 인상할 것이라는 전망이 확산되고 있는 상황이다. 그럼에도 불구하고 증시는 크게 충격을 받지 않고 소화하고 있는 상황이다. 이는 인플레이션 피크아웃 기대감이 작용하고 있는 것으로 해석된다. 시장은 경기침체 우려감으로 지수상단을 누르고 있는 모습이다. 연준은 베이지북에서 미국 경제가 대체로 완만한 성장세를 보였지만 일부 지역에서 수요가 감소했다고 밝혔고, 노동시장에서도 경기침체 조짐이 보이고 있다고 언급했다. 인력부족 현상이 계속되고 있지만 제조업과 건설업을 중심으로 인력수요가 줄고 있는 상황으로 고용둔화가 천천히 나타나고 있다는 점에서 향후 경기침체를 피하기 어려울 가능성이 큰 상황이다. 현재 코스피 지수가 7월 초 2200포인트대를 기록한 이후 단기 반등 후 횡보하는 모습을 보이고 있고 인플레이션 피크아웃 가능성, 경기침체에 대응한 정부정책 기대감 같은 요인으로 반등 가능성은 존재하는 상황이다. 그럼에도 불구하고 인플레이션 안정화까지 상당한 시간이 소요될 것이고 이러한 상황에서 경기침체에 대응한 즉각적인 정책 모멘텀을 기대하기 쉽지 않을 수 있어 지수가 반등한다면 일부 현금화 및 추후 상승 모멘텀이 있는 종목으로 변경하는 것이 바람직해 보인다.
시장은 초반 2400포인트선을 회복하며 순조롭게 출발했으나 경기침체에 대한 우려감이 국내증시의 하락세를 이끌었다. 미국의 2분기 GDP가 역성장 하면서 글로벌 증시에 부정적인 영향을 줬다. 설상가상으로 마이크론의 실적 가이던스가 시장 예상치를 하회하면서 반도체 업황에 대한 투자심리가 악화되며 삼성전자를 중심으로 외국인투자자들의 시장이탈이 이어졌다. 코스피지수는 전주 대비 61.18포인트(2.58%)하락한 2305.42포인트로 마감했다. 수급별로 보면 기관과 외국인은 각각 1조1218억원과 5768억원 순매도했고 개인은 1조5574억원 순매수를 기록했다. 시장의 하락폭이 확대된 것은 주요 경제지표에서 경기침체 우려가 감지되었기 때문이다. 민간소비지표인 6월 미국 컨퍼런스보드 소비자신뢰지수가 98.7을 기록해 시장 예상치인 100.4를 크게 하회했다. 여기에 파월 연준 의장은 저물가시대 종료와 인플레이션 대응을 위해 경기 후퇴 위험을 감수해야 한다고 언급하면서 불안감을 키웠다. 여기에 반도체같은 주요 업종의 업황악화도 지수 하락을 이끌었다. 지난 29일 씨티그룹이 반도체 D램가격 하락이 내년 1분기까지 지속될 것으로 전망하며 마이크론 테크놀로지 목표주가를 하향시키자 삼성전자와 SK하이닉스의 주가가 약세를 보였고 정부의 탈 중국 움직임에 중국관련 소비재 종목도 조정의 흐름을 보였다. 7일 삼성전자를 시작으로 2분기 실적 발표가 이어진다. 최근 2주간 코스피시장의 기업실적이 하향 전망이 되었다는 점에서 실제로 실적감소가 확인된 업종을 중심으로 물량이 나올 수 있는 상황이다. 여기에 인플레이션에 대한 우려감도 악재로 작용하고 있다. 지난주 발표된 5월 PCE 물가는 전년 대비 4.7% 상승해 전망치를 하회했지만 시장은 부정적인 반응이 이어졌다. 지난 한 달간 시장은 큰 폭의 조정을 기록했으나 실적전망 하향이 이제 본격화되기 시작했다는 점에 주의해야 될 것으로 보인다. 적극적인 신규시장 진입은 주의하면서 기 보유물량에 대해서는 기술적반등 시기를 활용해서 포트폴리오 변경 기회로 활용하는 것이 바람직해 보인다.
경기침체에 대한 우려가 확산되면서 국내증시는 급락세를 보였다. 연일 최저점을 경신했고, 이로 인해 반대매매들이 쏟아지면서 주가하락의 악재가 연이어 나타나는 모습을 보였다. 설상가상으로 달러원환율이 1300원대를 넘어서면서 외국인투자자들의 국내시장이탈이 심화되었다. 다행히 주 마지막 거래일에 기관과 연기금의 저가매수세가 들어오면서 상승이 나오며 시장의 안도감을 주었다. 코스피지수는 전주 대비 74.33포인트(3.04%) 하락한 2366.60포인트로 마감했다. 수급별로 보면 외국인과 개인투자자는 각각 1조6343억원과 9730억원 순매도했고, 기관은 2조4732억원 순매수했다. 다음달 한국은행은 13일, 미국 연준은 26~27일 금리결정 회의를 개최할 예정이다. 한국은행은 0.25%포인트 또는 0.5%포인트 금리 인상을 고심하고 있는 상황이다. 여기에 연준이 자이언트스텝을 실행하면, 한국과 미국의 기준금리 역전이 발생하게 되는데 이로 인해 환율상승, 외국계 자금의 국내 자본시장 이탈로 나타나 수급 불안으로 이어질 수 있기 때문이다. 특히 국내 증시는 글로벌 시장보다 더 큰 충격을 받고 있는데 이는 경기침체 시 수출둔화 우려감과 외국계 자금유출 지속, 개인투자자들의 투자심리 위축으로 인한 매수주체 실종 같은 원인들이 복합적으로 작용하고 있는 모습이다. 향후 주요 경제지표를 통해 경기침체 가능성을 지속적으로 살필 가능성이 높기에 관심을 가질 필요가 있어 보인다. 국내의 경우, 소비자신뢰지수를 비롯해 소매판매, 기업경기실사지수 나올 예정이다. 다음달 1일에는 지난 6월 수출입동향이 발표되는데 화물연대 파업으로 인해 수출입 지수가 부진할 것이란 관측이 우세하고 2일에는 국내 소비자물가지수가 나올 예정이다. 앞으로도 시장은 인플레이션 압력지속과 경기침체 확대, 투심 위축 등이 시장에 영향을 미칠 것으로 보인다. 지금처럼 금리상승 구간에 단기에 낙폭이 컸던 게임, 바이오, 2차전지 소재 기업을 중심으로 주목해 볼 필요가 있어 보인다.
국내증시는 FOMC회의를 앞두고 긴축 경계감에 급락한 뒤 경기침체 우려까지 이어지며 크게 하락을 보였다. 코스피지수는 물가가 잡히지 않자 연준이 강도 높은 긴축에 나설 수 있다는 우려가 커지며 약세를 보였고 연준은 기준금리를 0.75%포인트 인상하는 자이언트 스텝을 단행했다. 이후 주가는 오히려 소폭 오름세를 보였으나 이튿날 경기침체 우려가 부상하며 재차 하락했다. 고강도 긴축으로 경기가 침체에 빠질 수 있다는 경계심에 투자심리가 얼어붙은 모습이었다. 코스피지수는 전주 대비 154.94포인트(5.96%)하락한 2440.93포인트로 마감했다. 수급적으로 보면 코스피시장에서는 외국인의 1조8993억원과 코스닥시장에서는 개인의 1447억원매도세가 지수를 끌어내린 것으로 확인되었다. 이번주 주요 이벤트로는 23일 발표되는 미국 은행 대상 스트레스 테스트 결과가 예정되어 있다. 연방준비제도는 경기침체에서 은행이 보유한 포트폴리오가 어떤 영향을 받을 것인지 조사하는 스트레스 테스트로 이번 물가상승으로 인한 글로벌 경기 침체가 되면 금융시장의 유동성 경색에 대한 점검을 할 수 있을 것으로 보여 진다. 22일에 예정된 한국 금융안정회의와 23~24일 양일간 진행될 유럽연합 정상회담도 관심을 가져야 될 것으로 보인다. 금융안정회의에서는 지정학적 리스크와 글로벌 중앙은행 긴축스탠스에 따른 대외 리스크가 국내 금융시장에 미치는 영향에 대한 평가를, EU 정상회담에서는 우크라이나 후보국 지위부여 여부를 주목할 필요가 있어 보인다. 올해 추가적인 금리인상이 전망되면서 증시에 대한 투자심리가 쉽게 회복되지 못하고 있는 상황이다. 국내증시도 단기에 큰 폭의 조정이 있어 기술적 반등도 예상되는 시기로 보여 지나 대내외 변수와 신규자금유입이 용이하지 않은 만큼 당분간 기술적인 반등 폭도 제한될 가능성이 높아 보인다. 단기적으로 낙폭과대 성장주 유형의 저가 매수를 분할로 대응하는 전략으로 가면서 방망이는 짧게 대응하는 것이 바람직해 보인다.
코스피지수는 전주 대비 63.12포인트(2.37%) 하락한 2595.87포인트로 거래를 마감했다. 수급별로 보면 외국인과 기관은 각각 2조3653억원과 7225억원을 순매도했고 개인만 2조9815억원을 순매수했다. 지난주 반등을 시도하던 코스피지수의 악재는 유가상승과 공급망 차질로 인한 글로벌성장률에 적신호로 해석된다. 인플레이션 장기화에 대한 전망으로 세계은행은 7일 올해 연간 글로벌성장률 전망치를 1월 제시한 4.1%에서 2.9%로 1.2%포인트 낮췄고 OECD도 12월에 제시한 연간 글로벌성장률 전망치 4.5%를 3.0%로 1.5%포인트 하향했다. 여기에 2022년 2분기 평균 서부텍사스유가격이 배럴당 100달러를 넘어서는 등 원자재 가격이 치솟고 있는 상황이다. 인플레이션 장기화와 공급망 차질로 국내경제도 타격을 입고 있다. 국내 4월 경상수지가 8000만 달러 적자를 내면서 24개월 만에 처음으로 적자 전환했다. 여기에 유럽 발 긴축공포까지 더해져 투자심리가 더 얼어붙을 것으로 보인다. ECB는 지난 9일 통화 정책회의를 열고 7월 이사회에서 11년 만에 기준금리를 처음으로 올리고 이어 9월에 추가 인상할 방침이라고 밝혔다. 악재가 쏟아짐에도 불구하고 중국 경기부양기대감과 연준의 통화정책 불확실성 해소는 국내 증시에 긍정적일 것으로 해석된다. 최근 중국의 경제지표 흐름은 나쁘지 않다. 중국 국가통계국이 5월 31일 발표한 2022년 5월 제조업구매담당자경기지수는 49.6으로, 전월 4월 대비 2.2포인트 상승했다. 5월 비제조업 경제활동지수도 47.8로 전월 대비 5.9포인트 상승했다. 수출입지표도 개선되고 있는 상황이다. 미국 연준의 통화정책 불확실성은 15일 예정된 FOMC회의를 기점으로 해소될 것으로 보이는데 50bp 금리인상에 무게를 두고 있다. 새정부의 세제개편도 국내증시 상승 모멘텀으로 작용할 가능성이 높아 보인다. 정부는 법인세 최고세율을 현행 25%에서 22%로 낮추고 과세표준 구간을 단순화하는 방향으로 세제개편을 시행할 것으로 알려져 있다. 단기적으로 시장의 수혜가 예상되는 리오프닝과 반도체 관련주를 중점적으로 대응하는 것이 바람직해 보인다.
국내증시는 연일 하락세를 이어가다 13일 반등에 성공하며 2600포인트대를 회복했다. 2610포인트선에서 거래를 시작했지만 4거래일 연속 하락세를 기록했다. 글로벌 인플레이션 우려감, 암호화폐 급락 요인으로 위험자산 회피현상이 나오면서 지수를 끌어내린 것으로 보인다. 코스피지수는 전주 대비 76.33포인트(1.52%) 하락한 2604.24포인트로 거래를 마감했다. 수급별로 보면 외국인은 9026억원 순매도했고, 기관과 개인은 각각 407억원과 6748억원을 순매수했다. 시장은 미국 금리인상 이슈 등의 영향을 받아 2500포인트선까지 떨어졌던 지수가 2600포인트선을 회복한 것은 미국 나스닥 지수의 상승으로 진정세와 가상화폐시장의 충격도 시장에 흡수되면서 반발매수세가 유입된 걸로 보인다. 향후 미 연준의 통화정책기조에 따라 국내증시의 방향성이 결정될 것으로 보인다. 지금으로 보면 연준의 긴축통화정책 완화나 중국 코로나19확산 진정세, 러시아 우크라이나전쟁 해소가 나오지 않는 이상 반등의 기미는 없는 상황이다. 이중 단기적으로 중국 코로나이슈나 러시아 우크라이나 전쟁 같은 경우 전망이 어려운 영역으로 결국 미 연준의 긴축정책이 증시의 향방을 가르는 키가 될 것으로 보인다. 이를 위해선 미국의 물가안정이 필수적으로 향후 한분기정도는 물가 하향안정세가 확인되어야 가능할 것으로 보여 진다. 반등할 수 있는 요인들의 확인이 필요한 만큼 가격적인 측면을 보면서 대응할 필요가 있어 보인다. 그간 하락세가 컸던 성장주들의 가격부담이 줄어든 만큼 지수의 하방경직성과 가격메리트가 부각되는 시점이다. 변동성이 낮고 배당이 많은 에너지, 경기소비재와 IT, 헬스케어, 2차전지 같은 성장주 위주로 투자 비중을 확대해 볼 필요가 있어 보인다.
미 연준은 지난 4일 FOMC에서 금리를 0.5%포인트 인상하기로 결정했으며 0.5%포인트 금리인상은 2000년 이후 22년 만에 처음이다. 여기에 40여년 만에 최고치를 기록하고 있는 물가상승률을 억제하기 위해 다음달부터 9조달러 규모의 자산 포트폴리오를 축소할 계획이다. 파월 연준 의장은 연설에서 0.75% 금리인상 가능성을 차단하면서 공격적인 긴축우려는 덜어냈지만 앞으로 두 차례 회의에서 50bp씩 금리를 추가로 올릴 것을 시사하면서 투자심리는 위축되었다. 코스피지수는 전주 대비 50.54포인트(1.87%) 하락한 2644.51포인트에 거래를 마감했다. 수급별로 보면 기관과 외국인은 각각 8449억원과 4061억원 순매도했고, 개인은 1조1923억원을 매수했다. 앞으로 시장은 미국 물가불안이 영향을 줄 것으로 예상된다. 증시의 가장 큰 우려요인이었던 미 연준의 긴축 강도에 대한 불확실성은 완화된 상황이다. 하지만 CPI 상승률은 전월보다 하락할 전망이지만 근원 CPI 상승률은 임대료 가격상승으로 인해 하락 반전하지 않을 가능성이 있는데다 에너지가격도 불안한 모습을 보이고 있어 연준의 긴축 전망을 둘러싼 불확실성이 완전히 걷히지 않아 단기적으로 변동성을 키우는 요인으로 작용할 수 있어 보인다. 앞으로 연준이 실제 긴축강도를 낮추려면 물가 상승세가 둔화된다는 뚜렷한 신호가 필요한 상황이며 4월 물가지표에서 물가상승 둔화를 확인하긴 어려워 보인다. 이를 확인하며 증시는 2~3개월간의 물가 하향안정을 확인한다면 단계적으로 저점을 높여갈 것으로 보이며 중국 코로나19 확산 및 봉쇄조치를 둘러싼 불확실성도 지속적인 모니터링이 필요해 보인다. 그럼에도 불구하고 한국 기업들의 긍정적 실적전망, 조정을 거치면서 밸류에이션 메리트부각, 신정부의 부양책도 기대해 볼 수 있어 변동성이 낮은 고배당, 이익 안정성 담보할 수 있는 에너지, 경기소비재, 산업재섹터에 단기적으로, 성장주인 IT, 헬스케어, ESG, 전기차, 2차전지, 우주항공, 메타버스같은 섹터는 중기적 관점에서 보면서 접근해야 될 것으로 보인다.
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