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코스피지수는 전주 대비 5.37% 오른 5781.2포인트로 거래를 마감했다. 3거래일 연속 상승하다 유가와 환율 상승에 밀려 하락세를 기록했다. 수급별로 보면 유가증권시장에서 개인과 기관이 각각 2조2120억원과 7480억원 순매수했고 외국인은 3조1450억원 순매도를 기록했다. 지난주 삼성전자와 SK하이닉스가 강세를 보였다. 엔비디아 ‘GTC 2026’에서 삼성전자, SK하이닉스와의 파트너십이 재부각된 데다 리사 수 AMD CEO가 방한해 이재용 삼성전자 회장과 회동한 것이 반도체 투자심리를 끌어올렸다. 상장사들의 3월 정기 주총시즌이 개막한 가운데 다음 주엔 주요기업들의 주총이 기다리고 있다. 18일 주총을 개최한 삼성전자에 이어 오는 23일 LG전자와 네이버, 24일엔 고려아연, 25일 SK하이닉스, 26일에도 현대차와 SK 등 주요 기업들의 주총이 예정되어 있다. 새 정부의 자본시장 선진화 정책과 세 차례의 상법개정 이후 열리는 첫 주총 시즌은 한국 기업들이 주주 자본주의란 방향성에 호응하는 지를 평가받는 글로벌 시험대가 될 것으로 보인다. 주요 기업들이 지배구조 개선과 자본 효율성 향상을 위한 로드맵을 제시할 경우, 그간 시장을 눌러왔던 코리아 디스카운트 해소가 가속화될 전망이다. 이번주도 지정학적 리스크는 여전히 높은 상황이다. 미국이 이란 하르그섬의 군사 시설을 파괴하고 이스라엘이 이란의 고위 인사를 살해했다고 발표하는 등 물리적 충돌이 이어지고, 이란 역시 호르무즈 해협 봉쇄로 맞서는 중이다. 이러한 고유가 국면이 길어질 경우 금리 인하 기대감이 약화되어 증시에 부담이 될 수 있다. 1분기 프리 어닝시즌으로 접어들면서 국내 증시의 시선도 다시 펀더멘털로 향할 것으로 보인다. 코스피의 경우, 선행 PER가 8.81배에 불과해 저평가 구간에 위치해 있는 모습이다. 밸류에이션 매력이 높고, 올해 이익 개선이 예상되는 반도체와 자동차, 조선 등 주도주 중심의 비중 확대와 동시에 조정 국면에서 낙폭이 과대했고 실적 대비 저평가된 2차전지, 소프트웨어, 헬스케어, 화장품 업종에 순환매 차원에서 주목할 필요가 있어 보인다.
코스피지수는 전주 대비 1.75% 하락한 5584.87포인트로 마감했다. 한때 5090포인트선까지 밀렸던 지수는 중동 내 군사적 충돌로 인한 불확실성이 지속되었으나, 조기 종전 가능성 시사에 따른 반등세가 나오면서 변동폭이 확대되는 모습을 보였다. 수급별로 보면 개인이 6조9655억원을 순매수했고, 외국인과 기관은 각각 6조2822억원과 7993억원 순매도했다. 전쟁 발발 3주째에 접어들면서 금융시장에 대한 충격은 다소 완화되는 상황이지만 투자자들은 여전히 중동정세를 예의주시하고 있는 모습이다. 전쟁 자체보다 그로 인한 유가 급등이 물가와 실물경제에 상당한 파장을 미칠 수 있다는 우려감이 크다. 이번주 미국 3월 FOMC에 주목해야 될 것으로 보인다. 미 연준이 기준금리를 현 수준(연 3.50~3.75%)에서 동결할 가능성이 높다고 본다. 유가가 급등했음에도 물가와 경제에 미치는 경로가 아직 불투명한 데다, 5월에 신임의장 취임으로 파월 의장이 명확한 입장을 밝히기 쉽지 않은 상황이다. 16~19일 엔비디아의 연례 기술 컨퍼런스 ‘GTC 2026’도 이 열린다. 엔비디아는 이번 컨퍼런스에서 차세대 GPU 아키텍처인 ‘베라 루빈’ 플랫폼의 구체적인 사양과 출시 일정이 발표할 예정이다. 이번 주는 국내 상장사의 본격적인 주주총회 시즌이다. 기업의 지배구조 개선과 주주환원 확대를 강조하는 상법 개정안이 줄줄이 통과된 이후 시작된 주총 시즌인 만큼 예년과 분위기가 다를 것으로 보인다. 실제 현장에서 경영권 방어를 위해 정관을 변경하는 기업들이 있는 반면 적극적으로 주주환원을 확대하는 기업도 나타날 것으로 보이고, 주주 행동주의 움직임이 강화되는 가운데 한국 증시의 저평가 해소 기대감도 커질 곳으로 보인다. 지정학 리스크로 인해 증시의 변동성이 확대될 가능성이 크지만, 지수가 하락할 때 반도체, 전력, 증권, 지주 같은 주도 업종에 대한 투자 비중 확대 기회로 활용하는 것이 바람직해 보인다.
국내증시는 미국과 이스라엘의 이란공습으로 롤러코스터 장세를 보였다. 코스피시장은 4일 1000포인트에 달하는 급등락을 보였는데, 이는 국제 유가가 급등하며 위험자산에 대한 투자 심리가 위축되며 차익 실현을 부추기는 모습이였다. 코스닥시장도 970~1200포인트선 사이에서 움직이며 4일과 5일에는 14% 하락한 뒤 다음날 14% 상승하는 모습을 보였다. 이란공습 이후 중동지역 긴장이 고조되며 3일부터 6일까지 코스피와 코스닥시장에서는 사이드카 3차례와 서킷브레이커 1차례가 발동하는 등 시장 변동성이 크게 확대되는 모습이였다. 공습이벤트로 국제유가가 급등하면서 인플레이션우려가 부각됐고 글로벌투자자들의 위험회피가 강화되는 모습이였다. 외국인투자자들의 위험자산 축소 움직임이 나타나면서 자금이 국내시장에서 이탈하는 흐름이 이어졌다. 반면 개인투자자들은 낙폭과대 인식으로 저가매수에 나서며 시장 하단을 지지했다. 금융당국도 시장 점검에 나섰다. 금융감독원은 3일 미국과 이란의 군사 충돌에 따른 금융시장 불확실성에 대응하기 위해 중동 상황 비상대응 태스크포스(TF)를 가동했다. 여전히 전쟁확산 우려가 해소된 것은 아니지만 시장이 극단적 공포 국면에서는 점차 벗어나고 있는 상황으로 보인다. 지정학적 이벤트에 과도하게 대응하기보다 기업실적과 펀더멘털을 중심으로 시장을 바라볼 필요가 있어 보인다. 최근증시 조정은 단기 급등 이후 나타난 가격 부담 해소 과정으로 보인다. 그래서 기업실적 전망이 크게 훼손되지 않았다는 점에서 중장기 상승추세 자체가 꺾였다고 보기는 어려워 보인다. 코스피 실적 전망이 빠르게 상향 조정되면서 밸류에이션 부담은 크지 않은 상황에서 기존 주도주 쏠림이 완화되는 가운데 실적대비 저평가된 업종중심의 순환매 흐름이 나타날 가능성이 있어 IT 하드웨어, 화장품, 호텔, 유통, 에너지 업종같은 실적 대비 저평가 영역에 있는 것에 관심을 가지고 접근해 보는 것이 바람직해 보인다.
지난주 설 휴장으로 인해 2일간 증시가 열렸다. 코스피 지수는 5.48% 넘게 뛰며 최고치를 경신했고 코스닥 지수도 4.33% 급등했다. 반도체 업종의 상승세가 두드러졌다. 국내 반도체 대장주인 SK하이닉스와 삼성전자가 이틀 간 각각 7.84%, 4.91% 상승세를 기록했다. 이번주AI 반도체 생태계의 핵심 기업인 엔비디아의 실적 발표가 반도체 업황의 방향성을 결정할 것으로 보인다. 엔비디아는 26일 지난4분기 실적과 향후 전망을 발표한다. 엔비디아의 매출액은 전년 대비 약 60% 늘어난 656억달러(약 95조원)로 추정된다. 엔비디아의 주당순이익 예상치는 전년 대비 약 71% 늘어난 1.52달러로, 기대치가 높은 편이다. 실적 자체보다 가이던스와 매출총이익률같은 수익성 지표가 양호한지가 중요해보인다. 엔비디아가 삼성전자와 SK하이닉스의 주요 HBM 고객사인 만큼, 해당 지표 결과에 따라 국내 관련 종목 주가에도 큰 영향을 미칠 수 있는 상황이다. 국내 정책 변수로는 자사주 소각 의무화를 핵심으로 하는 3차 상법개정안이 주목된다. 여당은 2월 임시국회에서 법안 처리를 추진 중이며, 24일 본회의 상정 가능성이 거론되고 있다. 앞서 국회 법제사법위원회 공청회를 마치며 절차가 진전된 상태로, 법안 상정 이후 통과 기대감이 확대될 경우 증권, 지주 업종 중심의 투자심리 개선이 기대되는 상황이다. 최근 글로벌 변동성에도 코스피시장은 글로벌 증시 중 홀로 상승한 흐름을 보이고 있다. 여기에 상법개정안에 대한 기대감에 기업들 또한 호응하는 모습이 나타나면서 코리아 디스카운트 해소로 중장기적 관점에서 코스피의 상승 추세를 이끄는 요인으로 분석된다. 수급 측면에서는 외국인과 기관투자자들의 자금 흐름이 긍정적 신호로 평가되고 있다. 코스닥에선 정부의 활성화 정책과 부실기업 상장폐지 등 제도 개선 기대가 외국인 매수 유입 요인으로 해석된다. 지수상승에도 불구하고 코스피시장의 주가수익비율이 10배 초반이고, 실적 개선세를 고려할 때 반도체 실적이 지속되는 가운데 방산, 조선 등 실적 뒷받침이 확실한 주도주 업종은 조정 시 비중 확대하는 것이 바람직해 보인다.
코스피지수는 전주 대비 2.59% 하락한 5089.14포인트로 거래를 마감했다. 같은 기간 코스닥 지수는 5.97% 하락한 1080.77포인트로 거래를 마쳤다. 수급별로 보면 개인이 하단을 지지했지만, 외국인의 매도세가 우위였다. 개인투자자는 9조5850억원과 기관은 6330억원 순매수했지만 외국인은 11조1180억원 순매도했다. 코스닥 시장에선 개인이 7960억원과 외국인이 1180억원 순매수했고 기관이 5400억원 순매도했다. 지난주 코스피 시장에서는 매도, 매수 사이드카가 연이어 발동되며 변동성이 확대되었다. 이처럼 급변동 장세가 나온 것은 차기 연준의장으로 지목된 워시에 대한 부담감으로 해석된다. 차기 연준의장 인선을 둘러싼 불확실성이 커진 가운데 AI 사업 수익화에 대한 우려감, 글로벌 경기 둔화신호가 부각되며 국내 증시에도 부담으로 작용하는 모습이였다. 이벤트로는 국회 법사위는 자사주 소각의무화를 담은 3차 상법개정안을 13일 공청회 이후 이달 내 처리할 방침이다. 일정대로 진행될 경우 26일 본회의 상정 가능성도 거론되는 등 3차 상법개정안 통과 기대감은 점차 확대될 것으로 예상되고 있다. 실적 시즌이 본격화되면서 업종 간 주가 흐름의 차별화도 뚜렷해질 것으로 예상된다. 미국 빅테크 기업들은 실적 발표 이후 자본적 지출 확대부담이 부각되며 단기적으로 변동성을 키운 모습이다. 이러한 투자 확대가 중장기적으로는 AI 인프라 수요 증가로 이어질 수 있다는 점에 주목하며 향후 국내 반도체 업종의 실적 가시성도 함께 높아질 수 있을 것으로 보인다. 당분간 추격 매수보다는 변동성을 활용한 대응이 필요해 보인다. 반도체를 비롯해 자동차, 조선, 방산업종 같은 기존 주도주는 조정 시 비중 확대 기회로 활용하며 동시에 에너지, 철강업종 같이 실적 대비 저평가 업종의 비중확대로 대응할 필요가 있어 보인다. 실적이 뒷받침된 상승 추세는 여전히 유효해 보여 단기 급등락에 흔들리기보다는 주도주와 실적 대비 저평가 업종을 동시에 가져가는 것이 바람직해 보인다.
코스피지수는 5224.36포인트로 거래를 마감했다. 한 주 동안 코스피지수는 4.70% 상승했고 코스닥지수는 15.65% 급등세를 보였다. 삼성전자, SK하이닉스 등 주가 상승을 주도하고 있는 두 회사가 분기 최대 실적 기록하면서 상승에 힘을 보탰다. 특히 SK하이닉스는 12조원이 넘는 자사주 소각을 발표하면서 주가가 상승했다. 그간 부진했던 코스닥지수도 1100포인트도 넘기면서 코스피지수와 키 맞추기에 나서는 모습이다. 특히 정부정책도 코스닥시장에 힘을 보태면서 한 주 동안 코스닥지수의 급등이 나타났다. 수급별로 보면 개인이 지수 상승을 주도했다. 개인은 유가증권시장에서 5조8261억원을 순매수했다. 외국인은 2조3752억원과 기관은 3조2881억원을 순매도했다. 외국인과 기관의 차익 실현 속에서도 개인 매수세가 지수를 지지하는 구조가 이어지고 있다. 업종별로는 증권(+12.9%), IT가전(+11.0%), 반도체(+10.5%)가 상승했고 자동차(-9.8%), 유틸리티(-9.4%), 운송(-3.3%) 업종은 부진했다. 이제부터 본격적인 실적 시즌이 시작된다. 그간 주가에 반영된 기대감이 실적 사이 키 맞추기와 동시에 순환매가 진행될 것으로 예상된다. 조선, 방산, 금융, 제약, 유통업종 등이 연휴 전까지 실적이 발표될 예정이다. 다행히 실적이 부담스럽지 않다면 업종별 순환매가 가속화될 것으로 예상된다. 이는 지수 전체의 밸류에이션이 부담스럽지 않고 선행 PER이 10.8배 수준으로 5년 평균인 10.5배를 소폭 상회하는 수준이다. 미국 1월 ISM 제조업과 서비스업지수와 고용지표 발표가 예정되어 있지만 현재 FOMC 기조를 감안할 때 지표변동에 따른 시장 충격은 제한적일 것으로 보인다. 코스피지수 5000포인트를 넘어선 이후 앞으로 상승추세의 지속 여부를 확답하기는 어렵지만 기존 AI 인프라 중심의 주도업종의 비중을 유지하며 실적과 배당, 업황 회복기대가 있는 업종과 종목으로 확산시켜가는 것이 바람직해 보인다.
코스피지수는 마지막 거래일에 4990.07포인트로 마감하며 종가 기준 최고치를 경신했다. 수급별로 보면 개인투자자는 6819억원과 외국인투자자는 3123억원을 순매도했고 기관이 363억 원 순매수를 기록했다. 개인투자자는 중형주를 중심으로 매도했고 운송장비, 부품업종을 5거래일간 4조원 넘게 순매수했다. 반면 외국인투자자는 대형주를 중심으로 순매도했고, 운송장비, 부품업종을 순매도해 개인과 반대 움직임을 보여줬다. 지난주 트럼프대통령의 그린란드 매입관련 관세부과 발표로 글로벌 금융시장의 변동성이 커졌으나, 국내증시는 외국인투자자들의 수급이 유입되며 반도체와 자동차업종을 중심으로 상승세를 기록했다. 이번주 본격적인 실적시즌을 맞아 기업 실적에 주목해야 될 것으로 보인다. 28일 마이크로소프트, 테슬라, 메타 등이 실적을 발표하고 29일에는 아마존, 애플이 실적을 발표한다. 국내는 29일 삼성전자와 SK하이닉스가 실적을 발표한다. 향후 시장은 반도체 대표 기업들의 실적 가이던스와 전망에 따라 상승세의 지속성이 결정될 것으로 보인다. 실적이 뒷받침된다면 업종별 순환매가 나타날 가능성이 커질 것으로 보인다.실제로 반도체에서 피지컬 AI, 전력기기, 원전, 이차전지로 연결되는 AI 밸류체인 내 주요 종목이 순환하며 급등하는 모습이 확인됐다. 따라서 기존 주도주에 대한 관심이 둔화될 경우 그간 상대적으로 소외됐던 업종으로 수급이 이동할 가능성이 높아 보인다. 그간 상승세가 높았던 만큼 급등 업종에 대한 차익실현과 저평가 업종에 대한 순환매가 더욱 빠르게 진행될 것으로 보여 실적 대비 저평가된 소외 업종인 화장품, 에너지, 필수소비재, IT하드웨어 업종, 헬스케어 업종에 관심을 가지고 접근할 필요가 있어 보인다. /김용식 KB증권 군산부지점장
코스피지수는 16일 4840.74포인트로 마감하며 역대 최고치를 기록했다. 수급별로 보면 기관이 상승세를 견인했다. 기관은 1조530억원을 순매수했고, 개인은 2조440억원, 외국인은 1750억원 순매도했다. 그간 실적상승 기대감을 바탕으로 코스피지수의 상승을 주도했던 반도체 업종에 대한 차익 시현 매물 출회로 반도체 기업 주가는 다소 부진했다. 그러나 반도체로 쏠렸던 수급이 피지컬 AI를 앞세운 운송장비, 부품업종과 원전기대감에 건설업종으로 확산되는 모습을 보였다. 여기에 지정학적 리스크 확대와 미국 국방예산 증액 가능성에 방산주도 강세를 보였다. 베네수엘라 마두로 축출 이후 트럼프 미국 대통령은 그린란드 매입에 대한 의지를 재차 드러내고 있다. 이란 반정부시위에 대해서도 군사 개입 가능성을 내비치면서 지정학적 긴장감이 확대되는 모습이다. 이번주 이슈로는 국회 법제사법위원회에서 본격적으로 논의가 시작될, 자사주 소각 의무화를 핵심으로 하는 3차 상법 개정안 등에 관심이 쏠리고 있다. 이 개정안 등에 따르면 기업은 자사주를 취득한 이후 1년 내 소각을 해야 한다. 법 시행이전에 보유 중인 자사주도 6개월 유예 후 1년 안에 소각 의무가 부과될 예정이다. 3차 상법 개정안은 이르면 이달 말이나 늦어도 다음달 임시국회에선 처리될 가능성이 높아 보인다. 자사주 비중이 높은 종목과 업종의 모멘텀으로 작용할 수 있어 보인다. 여기에 미 대법원 판결 이후 관세불확실성 문제가 다시 부각될 수 있어 보인다. 미 검찰이 파월 미 연방준비제도 의장에 대한 기소 및 수사에 착수하면서 연준의 독립성을 둘러싼 우려도 있는 상황이다. 다만 이러한 이슈들은 단기적 요인라는 점에서 주가 조정 시 매수 관점으로 접근할 필요가 있어 보인다. 코스피 시장에서 철강, 화학 등 가치주가 반등하는 모습이 보이고 있어 포트폴리오 관점에서 기존 AI 주도주와 함께 금융, 소재 등 가치주도 동시에 접근하는 것이 바람직해 보인다. /김용식 KB증권 군산부지점장
코스피지수는 6거래일 연속 최고치를 경신한 끝에 전주 대비 6.42% 상승한 4,586.32포인트로 마감했다. 코스피지수는 7일에는 4,611.72까지 치솟으며 4,600포인트선마저 돌파했으나, 오후 들어 외국인투자자들의 차익실현 매물이 쏟아지기 시작하며 상승폭을 축소, 4,600선 아래로 후퇴하는 흐름을 보였다. 수급별로 보면 외국인투자자들은 8일과 9일에 각각 979억원과 1조6668억원을 순매도하며 차익실현을 이어가는 모습이였다. 코스닥지수는 전주 대비 0.25% 상승한 947.92포인트로 마감했다. 종목별로 보면 삼성전자는 전주 대비 8.17% 오른 13만9000원으로 거래를 마감했다. 외국인투자자들의 차익실현에 밀려 막판에 밀렸으나, 한때 14만4500원까지 기록했다. SK하이닉스도 지난 8일까지 11거래일 연속 상승을 기록하며 한 주간 9.90%의 수익률을 기록했다. 새해 초부터 코스피지수가 무섭게 치솟자 국내 주요 증권사들은 차례로 올해 코스피 전망치를 상향 조정했고, 모건스탠리 같은 해외 기관들도 삼성전자와 SK하이닉스 목표주가를 높이는 모습을 보였다. 지수는 장중 4600포인트선까지 상승하는 등 단기간 급등했지만, 주가 환경은 여전히 혼재된 상황이며 미 대법원 판결 등 이벤트 리스크가 현실화되는 경우 단기 차익실현 매물이 출회될 가능성도 있기에 주의할 필요가 있어 보인다. 오는 12일 JP모건 헬스케어 컨퍼런스가 시작되며 이는 15일까지 지속되는 가운데 헬스케어 주가에도 영향을 미칠 것으로 보인다. 지난주 상승한 반도체, 자동차 업종은 여전히 밸류에이션 매력이 충분하나 추격매수보다는 급등 이후 매물 소화 과정을 활용한 비중확대가 바람직해 보인다. 주가 부담이 낮으면서 실적 대비 저평가된 업종 중 헬스케어, 2차전지 소매, 유통, 필수소비재, 화장품, IT하드웨어, 건설, 철강 업종은 순환매로 대응하는 것이 바람직해 보인다. /김용식 KB증권 군산 부 지점장
지난 2일 코스피지수는 전 거래일 대비 95.46포인트 급등한 4309.63포인트로 거래를 마치며 종가 기준 사상 최고치를 경신했다. 지난 한 주간 코스피는 4.36%, 코스닥은 2.82% 상승하며 마감했다. 지난주는 폐장일 소폭 하락하며 거래를 마쳤으나 새해 첫 거래일 반도체업종에 자금유입이 되면서 반등에 성공하는 모습이였다. 한국거래소는 시가총액 상위 100위 기업은 투자경고 대상에서 제외하는 것으로 시행세칙을 개정했고 이에 따라 수급이 강하게 유입되고 있는 상황이다. 반도체 슈퍼사이클에 대한 기대감 속 반도체 업종의 실적 전망치 상향이 지속되고 있는 점도 주가 강세 요인이다. 오는 6일부터 9일까지 미국 라스베이거스에서 열리는 ‘CES 2026’에서는 AI 기술의 진화방향과 산업적 확장성이 집중 조명될 예정이다. 특히 개막 전야인 5일 예정된 젠슨 황 엔비디아 최고경영자와 리사 수 AMD 최고경영자의 기조연설은 반도체 및 AI 관련주의 향방을 결정지을 최대 분수령이 될 전망이다. 이번 CES의 주요 관전 포인트는 피지컬 AI로 국내 기업들의 로봇, 휴머노이드 기술 공개로 해외 투자자들의 관심이 확대될 수 있을 것으로 보이고 현대차는 자회사 보스턴다이내믹스의 휴머노이드 ‘아틀라스’를 처음 시연할 예정이다. 8일에는 삼성전자의 4분기 잠정 실적 발표가, 9일에는 TSMC의 12월 판매 실적 발표가 예정되어 있다. 시장에서는 메모리 수급 개선과 고대역폭메모리 수요 확대에 힘입어 반도체 수퍼 사이클이 이어지며 삼성전자의 4분기 영업이익을 16조원으로 전망하고 있다. 이번 주에는 올해 상반기까지 반도체의 주도력이 유지될 가능성이 높은 데다, 환율 상승 제한으로 외국인 수급이 개선되고 있기에 반도체와 바이오 종목에 집중해야 될 것으로 보인다.
코스피지수는 전주 대비 2.71% 상승한 4129.68포인트로 마감했다. 크리스마스를 전후로 반도체 관련 호재들이 나오면서 26일 삼성전자가 사상 최고치를 기록했다. 24일 당국의 고강도 개입으로 원달러 환율의 강세가 이어지고 있다. 연말 미국 3대 지수는 5거래일 연속 상승을 보이는가 하면 국내외적으로 사상 최고치를 연이어 경신하는 모습이다. 이번주 주요 이벤트로는 31일 미국 FOMC 정례회의 의사록이 공개된다. 시장에서는 이를 통해 12월 회의에서 금리인하 결정 배경 및 정책인식을 가늠해볼 수 있을 것으로 기대하고 있다. 같은 날 발표되는 중국의 제조업 구매관리자지수(PMI)를 통해 중국 내수회복과 미중 간 관세전쟁 휴전 등의 영향을 확인할 수 있을 것으로 보인다. 국내에는 31일 소비자물가지수(CPI) 그리고 2026년 1월1일에는 수출지수가 발표된다. 소비자물가가 전년 동기대비 소폭 둔화될 것으로 예상되어, 한국은행 금리인하 기대는 제한될 것으로 보인다. 시장은 29일 배당락을 앞두고 단기 변동성이 확대될 수 있을 것으로 보인다. 지난 26일이 대주주 양도세 부과 기준일 및 배당기준일로, 종목당 50억원 이상 보유하거나 지분율 1% 보유 시 대주주 양도소득세 부과 대상에 해당되다. 이처럼 연말 배당락으로 인해, 성장주와 이익 모멘텀이 강한 업종위주로 순환매가 나오는 것에 대비해 연초 주도주의 변동사항과 동시에 1월 6일부터 열리는 CES 참여 기업들의 기대감이 유입될 가능성이 높아 보인다. 연말 북클로징과 수익률 확정에 따라 업종별 수익률 격차 축소와 밸류에이션 재평가 가능성이 클 것으로 보인다. 단기적으로 실적 대비 주가가 저평가된 업종으로 반도체, 에너지, 2차전지, 화장품, 호텔, 바이오, 유틸리티, 소프트웨어 업종에 그리고 조선, 방산과 자동차 업종에 대해서는 주가 적인 측면에서 매력적이지만 환율이 안전화 된 이후 비중 확대하는 것이 바람직해 보인다. /김용식 KB증권 군산부지점장
코스피지수는 전주 대비 3.5% 하락한 4020.55포인트로 마감했다. 코스닥지수도 같은 기간 2.3%하락하며 915.27포인트를 기록했다. 수급별로 보면 코스피시장에서 기관과 외국인은 각각 240억원과 2조8470억원을 순매도했고, 개인만 1180억원을 순매수했다. 개인은 삼성전자(1조1100억원), 두산에너빌리티(2280억원), LG에너지솔루션(1620억원)을 집중 매수했다. 업종별로는 성과가 달랐다. 주간 수익률 상위 업종은 소매유통(4.8%), 화장품의류(3.5%), 운송(2.3%)이었고, 하위 업종은 IT 하드웨어(-6.4%), 조선(-5.5%)이 기록했다. 지난주는 AI 산업 수익성 악화, 투자 지연 논란이 지속되며 국내 주식시장도 반도체 업종을 중심으로 약세를 보였다. 특히 오라클은 지난주 실적 발표에서 매출액이 컨센서스를 하회한 가운데 자본지출 상향하는 발표하면서 자금조달 관련 우려가 확대되었다. 이에 더해 투자 파트너인 블루아울 캐피탈이 100억달러 규모 미시간 데이터센터 건설 사업에 대한 투자 철회를 발표하면서 AI 투자 논란이 커지는 모습이였다. 국내에는 이차전지 업종은 포드의 계약해지로 인해 큰 하락을 기록했다. 포드가 LG에너지솔루션과의 9조6000억 원 규모 배터리 공급 계약을 해지하면서 업종 전반의 투자심리가 크게 흔들렸고, 전기차 수요둔화 및 트럼프 정부의 전기차 보조금폐지 기조로 흔들리는 모습을 보였다. 다행히 19일 코스닥활성화 방안이 공개되면서 이번주 정책 기대감은 높아진 모습이다. 정부가 국민성장펀드 1호 투자처와 코스닥 활성화 정책을 발표하면서 코스닥 및 AI, 제약 바이오 등 첨단산업 전반에 대한 정책 수혜 기대감이 확대될 것으로 보여진다. 국민성장펀드와 코스닥 벤처펀드에 대한 세제혜택을 통해 투자 인센티브를 부여할 가능성도 존재하는 만큼, 관련 기대감은 당분간 확대될 것으로 보인다. 당분간 정책 수혜주에 주목할 것으로 보인다. 코스닥 활성화 정책, 배당소득 분리과세 정책 기대감이 유효해 보인다. 여기에 실적 대비 저평가 영역에 진입한 반도체, 이차전지, 소재, 방산, 조선 등 주도주와 가격 저평가 업종인 자동차, 인터넷, 바이오 업종 중심으로 조정 시 비중확대로 대응하는 것이 바람직해 보인다. 이종호 기자
코스피지수는 전주 대비 4.42% 상승한 4100.05포인트로 거래를 마감했다. 같은 기간 코스닥지수도 1.32% 상승하며 924.74포인트를 기록했다. 지난주 종가기준 코스피가 4100포인트를 넘어선 것은 지난달 13일 이후 처음이며 지수 상승을 이끈 것은 자동차업종 이였다. 이는 대미 자동차관세 인하 소식이 전해지면서 자동차업종에 대한 관심이 쏠린 영향으로 풀이된다. 관세 인하 소식이 전해진 이후 상승곡선을 그리던 현대차 주가는 5일 증시에서 장중 31만6000원을 기록하며 신고가를 기록했다. 자동차업종은 한미 무역 협상 타결로 관세가 15%로 하향 조정되고 입항 수수료 규제가 없어지면서, 시장을 짓누르던 불확실성이 제거되는 모습이였다. 그간 주가를 발목 잡던 최악의 시나리오가 해소됨에 따라, 기업 가치에 다시 주목할 수 있는 환경이 조성되는 모습이다. 이제 이번주 11일 새벽 발표를 앞둔 FOMC의 회의 결과에 시선이 쏠리고 있는 상황이다. 최근 연설에서 파월의장은 통화정책 언급을 피했으나, 시장에서는 금리인하 기대감 확산되는 분위기다. 12월 금리인하 확률은 89.2%로 예상되며, 내년 4월과 7월 추가 인하 가능성도 거론되고 있는 상황이다. 연준이 데이터 부재를 이유로 기준금리 동결할 시 단기적으로 주가 조정 불가피할 수 있으나, 최근 물가와 고용지표 둔화흐름 감안 시 금리 인하가 필요한 상황으로 보여진다. 이번 주도 변동성 확대 구간으로 본다면 하락 시 매수 전략이 유효해 보인다. 코스피 선행 EPS가 상승하고 선행 PER이 10배 수준으로 낮아지며, 밸류에이션 부담은 줄어든 상황으로 기존 반도체, 증권, 원전, AI, 지주, 자동차업종에 관심을 두고 단기 대응하는 것이 바람직해 보인다. /김용식 KB증권 군산부지점장
코스피지수는 전주 대비 1.9% 상승하며 3926.59포인트로 거래를 마감했다. 미국 기준금리 인하 기대감으로 인한 상승과 AI 버블에 대한 경계심이 약해지면서 상승했지만 4000포인트선 안착은 못했다. 수급별로 보면 코스피시장에서 외국인과 개인이 각각 2조6576억원과 7891억원 순매도했고 기관은 3조3334억원 순매수했다. 이번주 12월 FOMC 기준금리 인하여부에 관심이 집중되고 있다. 1일 파월 연준 의장의 후버연구소 특별강의 토론 패널 참석이 예정되어 있어, 나오는 발언에 따라 금리 전망에 중요한 시그널이 될 가능성이 높아 보인다. 시카고상품거래소에 12월 0.25%p 금리인하 확률은 최근 80%대까지 상승했으나, 연준 위원들의 발언을 종합하면 인하 여부를 두고 의견이 팽팽히 갈릴 가능성도 제기되고 있어 금리결정을 지켜볼 필요가 있어 보인다. 여기에 미국 경제 지표 발표에도 관심이 높아지고 있다. 정부 셧다운 여파로 고용과 소비 지표 발표가 연기되고 있어, 실제 데이터가 공개될 경우 시장 변동성이 더욱 커질 가능성이 높아 보인다. 1일 11월 ISM 제조업 지수가 공개되며, 3일에는 11월 ADP 민간고용지수와 11월 ISM 서비스업 지수가 발표된다. 5일에는 9월 PCE 물가지수가 발표될 예정이다. 국내도 1일 발표될 우리나라의 수출입 지표와 3일 국내총생산 발표도 주목해야 될 것으로 보인다. 지표에서 수출이 견조하고 경제상황이 좋은 것이 확인된다면 최근 원화 약세 흐름의 분위기 전환될 가능성과 함께 외국인투자자들의 수급에 우호적인 여건이 조성될 것으로 기대된다. 내년 코스피시장의 이익전망치가 역대 최다수준으로 예상되는 있어 그간 주가 흐름이 부진했던 건설과 철강 업종과 충분히 조정을 보였던 2차전지 업종들의 실적 모멘텀에 주목해야 될 것으로 보인다.
코스피지수는 3953.76포인트로 마감하며 한 주간 153.74포인트(3.74%) 하락을 기록했다. 지난달 27일 종가 기준 4000선을 돌파했으나, 10거래일 만에 3900포인트대로 밀려난 모습이다. 특히 엔비디아의 저사양칩 대중국 수출 금지 소식이 투자심리에 악재로 작용한 가운데 아시아 주요국과 함께 한국도 낙폭을 확대하고 있다. 증시의 변동성 요인으로는 AI 거품 우려부터 미 연준의 12월 금리 인하 신중론, 한국의 2026년도 슈퍼 예산에 따른 채권 가격 급락이 있는 상황이다. 여기에 원달러 환율이 1450원선도 넘어서면서 외국인 투자자의 매도를 부추기고 있는 모습이다. 원달러 환율이 오를수록 즉 원화 약세가 될수록 외국인 투자자 입장에선 환율 손실이 커지기 때문이다. 최장 기간을 경신하고 있는 미국 연방정부 셧다운이 언제 풀릴지가 관건이다. 셧다운 여파로 10월 소비자물가지수가 예정대로 나올지 여부도 불투명한 상황이다. 국내 증시는 10월 말 급등 과정에서 과열 양상이 나타났고, 11월 들어 차익 실현과 함께 매물 소화가 진행 중인 것으로 보인다. 여기에 미 연준의 통화정책 지연 전망, AI기업의 밸류에이션 부담, 미 연방정부 셧다운 지속 등 불확실성이 산재한 상태이다. 특히 미국 경제지표 발표 지연과 정치적 교착상태가 장기화되면 시장의 불안심리가 확대될 수 있는 상황이다. 이번주 발표되는 중국의 CPI, PPI, 소매판매 등 실물지표에서 서프라이즈가 나온다면 긍정적 영향이 예상된다. 11일 광군제를 계기로 K콘텐츠, 소비재 업종에 대한 관심도 역시 높아질 것으로 보인다. 증시는 조정을 받으면서 밸류에이션 측면에서는 일정 부분 부담이 완화된 것으로 분석된다. 코스피는 지난 고점대비 조정을 거치며 12개월 선행 주가수익비율이 10.8배까지 하락하며, 평균치인 10.4배를 소폭 웃도는 수준으로 안정된 모습이다. 조정을 활용해서 기존 주도주 비중 확대나 소외 업종을 저가 매수하는 것이 바람직해 보인다. 이종호 기자
코스피지수는 전주 대비 4.2% 상승한 4107.50포인트로 거래를 마감했다. 같은 기간 코스닥 지수는 1.96% 상승한 900.42포인트를 기록했다. 코스피지수는 지난 24일 3900선을 돌파한 후 1거래일 만인 27일 4000포인트선을 단숨에 넘어서는 모습을 보였다. 한미 무역 협상 타결이 되었고, 미국의 10월 FOMC 회의에서의 금리인하 기대감에 힘입어 국내 증시는 상승세를 보였다. 여기에 SK하이닉스의 3분기 호실적 소식과 삼성전자가 엔비디아에 HBM을 납품할 가능성이 높아진 점도 반도체 섹터에 호재로 작용하면서 증시 전반의 상승에 기여했다. 이번 주는 미국 증시에서는 팔란티어, AMD, 퀄컴, ARM 등 기술주 실적이 발표될 예정 되어있다. 이들 기업이 호실적을 이어가며 AI 시장의 버블 우려를 불식시킬 수 있는지 여부에 관심이 커지고 있다. 여기서 실적성장이 확인될 경우 재차 상승 모멘텀이 증대될 것이지만 확인이 안된다면 AI에 대한 자본지출 우려가 부각되면서 그동안 미국 증시에 상승 모멘텀으로 작용했던 테마에 대한 투자심리가 다소 위축될 수도 있을 것으로 보인다. 최근 국내증시는 대형주중심의 장세가 이어지는 모습이었다. 9월 이후 코스피는 대형주중심 장세로, 상승종목 수보다 하락종목 수가 많은 쏠림현상이 나오고 있고, 코스피200과 동일가중지수 간 격차가 9월 이후 최대로 벌어지고 있는 상황이다. 이번주부터 국내 기업들도 실적 발표를 앞둔 가운데 순환매 장세가 나타날 가능성도 높아지고 있다. 방산, 소프트웨어, 증권, 제약 등 주요기업들이 실적을 발표할 예정이다. 코스피지수는 단기급등에 대한 부담이 있지만, 급격한 변동성 확대 역시 제한될 것으로 예상된다. 이는 코스피지수가 사상 최고치 행진에도 불구하고 신용잔고 비율은 안정적이며, 향후 과열해소 국면에서 숨고르기 및 기간조정, 쏠림 완화에 따른 종목별 업종별 순환매가 예상되어진다. 실적 이익 전망치가 상향 조정된 업종인 반도체, IT 하드웨어, 조선, 방산, 증권, 정유업종에 관심을 가지고 접근할 필요가 있어 보인다.
코스피는 전주 대비 2.5% 상승한 3941.59포인트로 거래를 마감했다. 장중 한때 3951.07포인트까지 상승하며 종가와 장중 기준 모두 최고점을 경신했다. 수급별로는 개인이 2조60억원을 순매도한 반면, 기관과 외국인은 각각 1조4052억원과 5814억원을 순매수했습니다. 코스닥은 883.08포인트로 1.27% 상승 마감했다. 삼성전자, SK하이닉스, LG에너지솔루션이 급등하며 지수 강세를 주도했고, HD현대중공업과 두산에너빌리티 등 조선과 전력기기 업종도 강세가 특징적이였다. 주요 이벤트로 30일 예정된 FOMC와 APEC 정상회의가 시장 방향을 결정할 주요 변수로 작용할 전망이다. 27일 한미 정상회담을 시작으로 28일 미일, 30일 미중 정상회담이 순차적으로 열릴 예정이다. 트럼프 대통령과 시진핑 주석이 직접 마주하는 이번 회담에서는 관세, 희토류, 공급망 등 무역 핵심 현안이 논의될 것으로 보인다. 회담이 원만히 진행될 경우 무역갈등 완화와 외국인투자자의 자금 유입이 기대되지만 돌발 발언이나 회담 결렬된다면 단기 변동성은 충분히 나올 수 있을 것으로 보인다. 30일 열리는 FOMC에서는 연준이 기준금리를 25bp 인하할 가능성이 98.9% 수준으로 반영되고 있다. 파월 의장이 최근 고용둔화 우려를 언급한 만큼 완화기조는 유지될 전망이다. 다만 유가상승과 소비둔화같은 인플레이션 요인이 남아 있어 향후 인하속도 조절 가능성도 제기되고 있다. 이번주 주요 대형주의 3분기 실적 발표도 이어진다. 29일 SK하이닉스, 30일 삼성전자 실적이 공개될 예정으로 반도체 업종의 펀더멘털 회복세를 가늠할 분수령이 될 전망이다. 삼성전자는 3분기 영업이익이 10조원을 넘어서며 2년 만에 완전한 회복세를 보였고 SK하이닉스 역시 6조원대 영업이익이 유력한 상황이다. 단기 상승에 따른 밸류에이션 부담이 커진 상황이지만 실적과 유동성, 정책이 동시에 받쳐주는 구간인 만큼 강세기조는 유효해 보인다. 주요 이벤트 전후로 변동성확대 가능성을 염두에 두고 분할매수 등 리스크 관리 중심을 두고 주도주와 그간 소외된 소비재, 미디어, 소프트웨어 등 순환매 관점에서 대응하는 것이 바람직해 보인다.
코스피지수는 3748.89포인트로 마감하며 전주 대비 3.83%상승했다. 삼성전자가 3분기 매출 86조원, 영업이익 12.1조원을 기록하며 시장 예상치를 크게 웃돌자 외국인투자자들이 8861억원을 순매수했으나 기관투자자들은 1조8237억원을 순매도를 기록했다. 이후 시장은 반도체 중심의 랠리가 일단락되며 비철, 2차전지, 화학, 유틸리티, 자동차, 철강업종 등으로 매기가 확산되며 순환매 장세로 전환됐다. 그간 미국의 관세 협상은 투자방식과 통화스왑 체결을 두고 이견을 보이며 난항을 겪어왔다. 하지만 지난 15일 베센트 미국 재무장관이 한국과의 관세 협상이 마무리 단계에 있다고 언급했고, 같은 날 미국을 방문한 구윤철 부총리도 양국이 빠른 속도로 조율하는 단계라고 말해 타결 기대감이 커지고 있는 상황이다. 여기에 이달 말 개막하는 APEC 정상회의를 앞두고 20일부터 나흘간 인천 영종도에서 아시아태평양경제협력체 재무구조개혁장관회의가 열릴 예정이다. 회의에서 양국의 합의가 이뤄질 가능성도 점쳐지고 있는 상황이다. 한국이 수용 가능한 수준으로 무역 합의가 이뤄진다면 그간 상승장에서 제외됐던 자동차 업종 등이 품목 관세 부담이 해결될 수 있어 보인다. 24일 미국의 9월 소비자물가지수(CPI), 제조업 구매관리자지수(PMI) 등 경제지표가 발표되는 점에도 주목해야 한다. 9월 CPI는 전월 동월대비 소폭 상승할 것으로 예상되며, 근원 물가는 전월 수준을 유지할 것으로 전망된다. 최근 연준 위원들의 비둘기파적 발언으로 금리 인하 전망이 강화되었기에 이번 물가 결과가 통화 정책 흐름을 훼손하진 않을 것으로 전망된다. 최근 미국의 지역은행 대출부실 우려가 커지면서 금융시장 내 투자심리가 위축되기도 했다. 다행히 대형은행의 건전성이 양호하기에 이번 리스크가 금융 시스템 위기로 확산할 가능성은 희박해 보인다. 코스피시장의 선행 PBR은 1.15배로, 선행 ROE 10.6%를 기준으로 보면 현재 고평가 구간에 있는 상황이다. 업종 및 종목별 순환매가 이어지겠지만 코스피지수의 추가 상승 여력은 제한적으로 보인다. 이번 주부터 본격적인 3분기 실적 시즌이 시작되며 업종별 주가와 실적의 괴리가 좁혀질 전망으로 실적이 뒷받침되는 경기민감주와 내수주로 관심을 가지고 접근할 필요가 있어 보인다.
코스피지수는 10일 외국인투자자들의 매수세에 힘입어 3617.86포인트까지 상승하며 역대 최고치를 새로 썼다. 반도체 업종이 주가지수를 끌어올렸다. 코스피시장 시가총액 상위 1,2위인 삼성전자와 SK하이닉스 주가가 역대 최고가를 갈아치우며 상승했다. 삼성전자는 14일 올해 3분기 잠정 실적을 발표한다. 삼성전자 3분기 실적 컨센서스는 매출액 83조8252억원, 영업이익 9조8997억원으로, 각각 전년 동기 대비 6%, 8% 증가할 것으로 추정하고 있다. 여기에 글로벌 반도체 기업인 ASML과 TSMC의 실적 발표에도 주목해야 할 것으로 보인다. 오는 15일 ASML이, 16일엔 TSMC가 3분기 실적을 발표하는데 이를 통해 반도체 업종의 모멘텀을 확인할 수 있을 것으로 보인다. AI에 대한 시장의 자신감과 경기둔화가 혼재된 상황에서 ASML와 TSMC 등 반도체 기업들의 실적 발표를 통해 기술주 강세가 연장될지 확인해야 하며, 삼성전자의 실적 반등 여부도 중요한 시점으로 보인다. 15일에는 9월 미국 소비자물가지수(CPI), 16일에는 9월 미국 생산자물가지수(PPI)와 소매판매 지표 발표가 예정되어 있다. 10월 연방공개시장위원회를 앞둔 마지막 물가지표라는 점에서 시장의 관심이 크지만 미국의 셧다운이 장기화될 경우 발표가 연기될 가능성이 있는 상황이다. 원달러 환율은 1420원대로 치솟으면서 주식시장에 불안 요인으로 작용하고 있는 모습이다. 유럽의 정치적 불확실성과 일본 엔화약세로 미국 달러화지수가 재차 강세인 가운데, 한미 관세 협상 난항에 원화도 약세를 보이고 있다. 단기 변동성 확대 구간에서도 선택적 대응이 필요한 상황으로 보인다. AI와 반도체의 구조적 성장세는 유지되겠지만 단기 과열구간에서는 속도 조절이 필요해 보여 실적이 뒷받침되는 종목 중심의 대응이 바람직해 보인다. 이번 주 변동성이 클 수 있기에 반도체와 AI 소프트웨어를 비롯해 로봇, 자동차, 미디어, 건설 등 실적 가시성과 펀더멘털이 뚜렷한 업종 중심으로 선별 대응하는 전략이 유효해 보인다.
코스피지수는 전주 대비 1.72% 하락한 3386.05포인트로 마감했다. 코스피지수는 사상 최고점을 경신한 후 차익실현 압력이 커지면서 다시 3300포인트선으로 복귀하는 등 큰 변동성을 보인 한주였다. 26일 하루 외국인과 기관투자자들이 1조원 넘게 순매도하며 지수가 2.45% 크게 하락세를 보였다. 지수의 조정은 한미 간 관세 협상이 난항을 겪을 수 있다는 우려가 선반영 된 결과로 판단된다. 만일 협상이 결렬되고 미국이 고관세 정책을 강행할 경우 주가 약세가 장기화될 수 있는 상황이다. 다만 다음달 APEC회의 개최와 한국 기업의 대미 투자확대 등을 고려할 때 최악의 시나리오로 전개될 가능성은 낮아 보인다. 이번 주는 연휴 전 수급 공백과 차익실현 매물이 맞물리면서 변동성이 커질 가능성이 있다. 현재 미국 경기 호조를 나타내는 지표들이 연이어 발표되면서 연준의 연내 추가 금리인하 전망이 후퇴한 점도 주식시장에 영향을 미치고 있다. 미국 2분기 GDP 성장률은 2년 이내 최고치를 기록했고, 실업수당 청구 건수도 시장 예상치를 크게 밑돌았다. 여기에 8월 개인소비지출 물가지수는 전년 동월 대비 2.7% 상승하면서 1년여 만에 가장 높은 수준을 보였다. 코스피지수 3400포인트선 이상에서는 리스크 관리가 중요해 보인다. 연휴 전 리스크를 선반영한 조정이 나온다면 3200포인트대부터 저평가 업종을 중심의 순환매, 저가매수 대응은 가능할 것으로 보인다. 또한 추석 연휴 이후부터 실적 시즌에 돌입한다. 3분기 합산 영업이익 컨센서스는 76조1000억원으로 전년 동기 대비 18% 증가 예상되고 있다. 따라서 업종 및 종목별 실적 차별화가 전망되며 이익 모멘텀이 긍정적인 업종인 디스플레이, 조선, 반도체, 방산, 유틸리티, 증권, 엔터 업종이 유리할 것으로 보인다.
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